Penelitian bertujuan untuk meneliti efek dari perubahan peringkat obligasi yaitu antara efek IASH dan WRH. Periode penelitian ini dilakukan selama 4 tahun yaitu dari tahun 2003-2006 dengan menggunakan metode event study yang kemudian dilakukan uji signifikansi untuk melihat pengaruh perubahan peringkat obligasi terhadap return saham dan return obligasi. Hasil dari penelitian menyatakan bahwa pengumuman kenaikan peringkat dan penurunan peringkat sebagai informasi yang signifikan terhadap return obligasi baik yang berpengaruh terhadap return saham.