Isikan Kata Kunci Untuk Memudahkan Pencarian

Analisa Perbedaan Harga Saham Sebelum dan Setelah Publikasi Pada Perusahaan Dalam Kategori Good News dan Bad News di Bursa Efek Jakarta

BAB I

PENDAHULUAN


Perkembangan pasar modal Indonesia yang pesat sejak ditetapkannya

Paket Desember (Pakdes) ’87 dan Paket Oktober (Pakto) ’88, telah

meningkatkan kegairahan para pelaku bisnis di pasar modal sekaligus

menarik perhatia n para peneliti untuk melakukan penelitian yang berkaitan

dengan pasar modal. Perkembangan ini dapat dilihat dari pesatnya

pertambahan jumlah emiten yang terdaftar. Sampai akhir tahun 1983, hanya

24 perusahaan yang terdaftar sebagai emiten. Namun dengan ditetapkannya

Pakdes ‘87 dan Pakto ‘88, pasar Indonesia mengalami bullish boom yang

pertama pada tahun 1989 sampai dengan pertengahan tahun 1990.

Perkembangan yang pesat ini semakin didukung dengan swastanisasi

Bursa Efek Jakarta (BEJ) pada tahun 1992, penerapan Jakarta Autamated

Trading System pada tahun 1995 dan dikeluarkannya Undang-Undang No. 8

Tahun 1995 tentang Pasar Modal yang berlaku efektif mulai Januari 1996.

Oleh karena itu mekanisme transaksi perdagangan bursa di Indonesia yang

dilakukan oleh pelaku pasar modal beserta lembaga-lembaga penunjangnya

memperoleh kepastian hukum.

Salah satu indikasi bekerja tidaknya pasar modal secara optimal adalah

ketersediaan informasi, baik keuangan atau non keuangan, yang bersifat

simetri dan dapat diakses oleh seluruh pihak yang berkepentingan tanpa





1


2





kecuali. Selain itu hal yang tidak kalah pentingnya adalah informasi tersebut

harus memiliki information content. Berdasarkan informasi relevan yang

tersedia, para investor yang rasional dapat menganalisis faktor-fakt or yang

mengindikasikan kemungkinan besarnya return yang bisa diraih dengan

tingkat resiko tertentu.

Laporan keuangan sebagai sumber utama informasi disusun dengan

tujuan untuk memenuhi kebutuhan pemakai. Pemakai menggunakan laporan

keuangan untuk mengambil keputusan yang memppunyai konsekuensi

ekonomi. Tujuan ini dapat dicapai dengan menentukan standar penyusunan

laporan keuangan. Oleh karena itu penyusunan standar secara tidak langsung

didasarkan pada konsekuensi para pemakai.

Setahun sekali perusahaan publik berkewajiban menerbitkan laporan

keuangan tahunan (annual report) kepada para pemodal yang ada di pasar.

Bagi pemodal, laporan keuangan merupakan sumber berbagai macam

informasi khususnya informasi akuntansi. Informasi tersebut relevan dan

bermanfaat sebagai salah satu dasar dan bahan pertimbangan dalam

pengambilan keputusan investasi.

Dalam pasar modal yang efisien, harga saham-saham secara unbiased

mencerminkan semua informasi publik yang relevan dan tersedia di pasar.

Penentuan harga saham merupaka n keputusan yang didasarkan informasi

tentang perusahaan. Apabila informasi itu cukup berkualitas, maka

keputusan yang dibuat oleh pemakai informasi akan semakin baik. Dengan

3





tersedianya informasi yang berkualitas, akan dapat membantu investor untuk

menentukan harga sekuritas secara wajar.

Harga saham merupakan fungsi dari nilai perusahaan. Dengan

demikian, seberapa jauh relevansi atau kegunaan suatu informasi dapat

diketahui dengan mempelajari kaitan antara pergerakan harga (return)

saham dengan keberadaan informasi tersebut, salah satunya adalah informasi

tentang laba akuntansi (accounting earning) yang diterbitkan melalui

laporan keuangan. Ramalan laba merupakan salah satu informasi keuangan

yang paling menarik perhatian para investor, karena investor lebih

berkepentingan dengan prospek perusahaan di masa yang akan datang

dibandingkan informasi yang bersifat historis. Richards (1976) menyatakan

bahwa “This true economic worth depends on the earning prospect of firm,

in light of anticipated economic condition ” artinya kemampuan perusahaan

dalam meraih laba pada masa yang akan datang merupakan salah satu

indikasi kinerja dan prospek perusahaan, sehingga keandalan informasi

mengenai kemampulabaan sebuah perusahaan dimasa yang akan datang

sangatlah menarik perhatian. Implikasi dari pernyataan di atas adalah bahwa

harga saham akan bereaksi terhadap pengumuman laba jika pengumuman

laba tersebut kemudian akan masuk ke dalam dan membentuk harga saham

yang baru. Dengan kata lain, ada kemungkinan bahwa harga saham

dipengaruhi oleh perubahan laba akuntansi.

Di pasar modal Indonesia (BEJ), penelitian yang mempelajari

hubungan antara laba akuntansi dan harga saham juga sudah dilakukan mesti

4





belum banyak jumlahnya. Suad Husnan (1996) meneliti tentang dampak

pengumuman la poran keuangan terhadap kegiatan perdagangan dan

variabilitas tingkat keuntungan saham. Rina Trisnawati (1996) telah menguji

pengaruh informasi pada prospektus (variabel reputasi auditor, reputasi

underwriter, prosentase penawaran saham pada saat IPO, umur perusahaan,

profitabilitas dan financial leverage) terhadap initial return. Hasilnya

menunjukkan bahwa tidak terdapat hubungan signifikan antara informasi

pada pospektus dengan initial return kecuali variabel umur perusahaan.

Dalam penelitian Syafrina (2001) menunjukkan bahwa publikasi laba

akuntansi yang terdapat dalam laporan keuangan mempunyai pengaruh yang

signifikan secara statistik terhadap perubahan harga saham pada BEJ.

Chairuddin (2001) meneliti tentang pengaruh publikasi laba akuntansi pada

perusahaan manufaktur terhadap harga saham pada sesi penutupan. Hasilnya

bahwa informasi laba akuntansi tidak berpengaruh secara signifikan

terhadap perubahan harga saham. Arif Wibowo (2003) meneliti pengaruh

pengumuman laba akuntansi terhadap perubahan harga saham dalam periode

2000 dan 2001. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa publikasi laba

akuntansi yang terdapat dalam laporan keuangan mempunyai pengaruh yang

signifikan secara statistik terhadap perubahan harga saham di BEJ.

Dian Ayu Anggraeni Puspita Sari (2001) yang meneliti pengaruh

perubahan laba akuntansi terhadap perubahan harga saham periode 1998 dan

1999, pada 60 perusahaan manufaktur yang mengandung informasi

perubahan laba akuntansi positif (good news) maupun negatif (bad news).

5





Dari pengamatan lima hari sebelum dan lima hari setelah publikasi laba

akuntansi diperoleh hasil bahwa perubahan laba akuntansi positif (good


news) maupun negatif (bad news)


tidak mempunyai pengaruh yang


signifikan secara statistik terhadap perubahan harga saham.

Pene litian tersebut menarik untuk diteliti kembali karena sempel yang

digunakan dalam penelitian tersebut hanya menekankan pada satu sektor

perusahaan manufaktur, sehingga sampel tersebut tidak mampu mewakili

keseluruhan perusahaan go publik yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta. Alat

analisis yang digunakan untuk menguji hipotesis dalam penelitian tersebut

adalah analisis beda dua mean dengan menggunakan uji-t terhadap tingkat

signifikan 5 %. Hasil yang diperoleh dalam penelitian tersebut menunjukkan

bahwa tidak ada pengaruh antara perubahan laba akuntansi positif (good

news) maupun perubahan laba akuntansi negatif (bad news) terhadap

perubahan harga saham.

Penelitian ini merupakan replikasi penelitian Dian Ayu Anggraeni

Puspita Sari (2001), tetapi dalam penelitian ini akan diuji lebih lanjut pada

30 perusahaan yang informasi laba akuntansinya positif dan 30 perusahaan

yang informasi perubahan laba akuntansinya negatif pada perusahaan yang

terdaftar di BEJ. Disamping itu, penelitian ini menggunakan periode yang

berbeda yaitu 2002 dan 2003.

Berdasarkan latar belakang diatas, maka penulis tertarik melakukan

penelitian dalam bentuk skripsi dengan judul “PENGARUH


6





PERUBAHAN LABA AKUNTANSI TERHADAP PERUBAHAN

HARGA SAHAM DI PT. BURSA EFEK JAKARTA”



B. PERUMUSAN MASALAH

Sehubungan dengan uraian sebelumnya, masalah yang diajukan dalam

penelitian ini adalah “Apakah perubahan laba akuntansi mempengaruhi

perubahan harga saham perusahaan-perusahaan yang tercatat di Bursa Efek

Jakarta ?”.



C. PEMBATASAN MASALAH

Analisis pemilikan saham oleh investor didasarkan pada analisis

informasi faktor-faktor yang terlibat, baik sektor eksternal maupun faktor

internal perusahaan. Analisis kedua faktor tersebut akan mempengaruhi

perkiraan investor terhadap prospek investor yang akan dilaksanakan.

Selanjutnya hasil analisis investor terhadap prospek investasi ini akan

mempengaruhi tingkat permintaan dan penawaran saham yang akhirnya

akan berpengaruh terhadap harga saham.

Dalam penelitian ini perubahan harga saham akan dilihat dari adanya

informasi yang berasal dari dalam perusahaan yaitu publikasi laba akuntansi

yang terdapat dalam laporan keuangan auditan. Dengan demikian dalam

penelitian ini akan dilihat perubahan harga saham lima hari sebelum dan

lima hari setelah laba akuntansi diumumkan kepada publik melalui laporan

keuangan auditan tahun 2002 dan 2003 yang diumumkan pada tahun 2004,

7





pada 30 perusahaan yang informasi perubahan laba akuntansi positif (good

news) dan 30 perusahaan yang informasi perubahan laba akuntansi negatif

(bad news).



D. TUJUAN PENELITIAN

Tujuan yang hendak dicapai dalam penelitian ini adalah untuk

membuktikan adanya pengaruh perubahan laba akuntansi terhadap

perubahan harga saham perusahaan-perusahaan yang tercatat di Bursa Efek

Jakarta.



E. MANFAAT PENELITIAN

Dalam hubungannya de ngan tujuan yang ingin dicapai, manfaat yang

diharapkan dari penulisan ini adalah :
File Selengkapnya.....

Teman KoleksiSkripsi.com

Label

Administrasi Administrasi Negara Administrasi Niaga-Bisnis Administrasi Publik Agama Islam Akhwal Syahsiah Akuntansi Akuntansi-Auditing-Pasar Modal-Keuangan Bahasa Arab Bahasa dan Sastra Inggris Bahasa Indonesia Bahasa Inggris Bimbingan Konseling Bimbingan Penyuluhan Islam Biologi Dakwah Ekonomi Ekonomi Akuntansi Ekonomi Dan Studi pembangunan Ekonomi Manajemen Farmasi Filsafat Fisika Fisipol Free Download Skripsi Hukum Hukum Perdata Hukum Pidana Hukum Tata Negara Ilmu Hukum Ilmu Komputer Ilmu Komunikasi IPS Kebidanan Kedokteran Kedokteran - Ilmu Keperawatan - Farmasi - Kesehatan – Gigi Keguruan Dan Ilmu Pendidikan Keperawatan Keperawatan dan Kesehatan Kesehatan Masyarakat Kimia Komputer Akuntansi Manajemen SDM Matematika MIPA Muamalah Olahraga Pendidikan Agama Isalam (PAI) Pendidikan Bahasa Arab Pendidikan Bahasa Indonesia Pendidikan Bahasa Inggris Pendidikan Biologi Pendidikan Ekonomi Pendidikan Fisika Pendidikan Geografi Pendidikan Kimia Pendidikan Matematika Pendidikan Olah Raga Pengembangan Masyarakat Pengembangan SDM Perbandingan Agama Perbandingan Hukum Perhotelan Perpajakan Perpustakaan Pertambangan Pertanian Peternakan PGMI PGSD PPKn Psikologi PTK PTK - Pendidikan Agama Islam Sastra dan Kebudayaan Sejarah Sejarah Islam Sistem Informasi Skripsi Lainnya Sosiologi Statistika Syari'ah Tafsir Hadist Tarbiyah Tata Boga Tata Busana Teknik Arsitektur Teknik Elektro Teknik Industri Teknik Industri-mesin-elektro-Sipil-Arsitektur Teknik Informatika Teknik Komputer Teknik Lingkungan Teknik Mesin Teknik Sipil Teknologi informasi-ilmu komputer-Sistem Informasi Tesis Farmasi Tesis Kedokteran Tips Skripsi