ABSTRAK
Informasi tentang naik turunnya dividen tunai yang dibagikan perusahaan
merupakan salah satu informasi yang dipandang cukup penting bagi para investor,
karena dalam informasi tersebut mengandung muatan informasi yang berkenaan
dengan prospek keuntungan yang akan diperoleh suatu perusahaan dimasa yang
akan datang. Hal ini disebabkan dalam kondisi dimana investor dihadapkan pada
ketidakpastian yang tinggi terhadap hasil kegiatan investasinya, maka informasi
naik turunnya dividen tunai dapat dijadikan indikator untuk memperbaiki prospek
keuntungan perusahaan dimasa yang akan datang.
Penelitian ini akan menguji kandungan informasi pengumuman dividen
tunai naik dan turun, perbedaan rata-rata abnormal return antara perusahaan yang
mengumumkan dividen tunai naik dengan perusahaan yang mengumumkan
dividen tunai turun serta menguji reaksi pasar antara perusahaan yang
mengumumkan dividen tunai naik dan turun yang dilihat dari nilai rata-rata
abnormal returnnya. Populasi yang digunakan adalah perusahaan yang
mengumumkan dividen tunai yang listed dan terdaftar di Bursa Efek Jakarta
selama periode 2003-2004. Sedangkan sampel penelitian sebanyak 64 perusahaan,
terdiri dari 40 perusahaan yang mengumumkan dividen tunai naik dan 24
perusahaan yang mengumumkan dividen tunai turun.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa pada perusahaan yang
mengumumkan kenaikan dividen, pasar tidak bereaksi. Hal ini mengindikasikan
bahwa tidak ada kandungan informasi pada pengumuman kenaikan dividen tunai.
Sedangkan pada perusahaan yang mengumumkan penurunan dividen tunai, pasar
bereaksi pada hari t-2 sebelum pengumuman dividen tunai turun. Pengujian
terhadap perbedaan rata-rata abnormal return sebelum dan sesudah pengumuman
dividen tunai naik dan turun, menunjukkan tidak ada perbedaan antara rata-rata
abnormal return sebelum dan sesudah pengumuman dividen tunai naik dan turun.
Dari hasil uji perbedaan reaksi pasar antara perusahaan yang mengumumkan
dividen tunai naik dengan perusahaan yang mengumumkan dividen tunai turun,
berdasarkan analisis yang dilakukan terhadap nilai rata-rata abnormal return,
diperoleh hasil tidak ada perbedaan reaksi pasar antara perusahaan yang
mengumumkan dividen tunai naik dan turun. Dari penelitian tersebut dapat
disimpulkan bahwa pengumuman dividen tunai tidak mengandung informasi
kecuali untuk perusahaan yang mengumumkan dividen tunai turun. Hal ini
mengindikasikan bahwa naiknya dividen tunai yang dibagikan tidak cukup
bermakna dalam memberikan muatan informasi tentang prospek meningkatnya
pendapatan emiten dimasa yang akan datang.
Kata Kunci : Pengumuman Dividen, reaksi pasar, abnormal return
File Selengkapnya.....
